国务院关税税则委员会：对原产于美国的进口商品加征关税税率进步至125%
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文｜李皙寅 陈佳 王靖扬 刘颖
修改 | 施智梁
3月26日，美国总统特朗普签署行政令，宣告对一切进口轿车及要害零部件征收25%的关税。4月2日，特朗普签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣告美国对交易同伴加征10%的“最低基准关税”，并清晰对轿车产品加征25%关税的详细细节。
对轿车征收25%关税，会导致价格上涨，使方针商场无法承受，一些轿车制作商完全抛弃这些轿车。新车的价格全面上涨。这将促进更多买家进入二手车商场，然后推高二手车的价格。美国顾客被逼为此买单，受影响最深的恰恰是特朗普竞选时的拥趸。
当全球价值链的杂乱程度超出任何国家的掌控才能时，单边主义终将反噬本身。惠誉估计2025年美国轻型车销量将降至1600万辆（较年头猜测削减30万辆），反映车价上涨和利率高企的压力。全面关税战下，没有赢家。
关税重压之下，整车厂和零部件企业真的会回流美国本乡，或许转移至美国眼中的“友邦”？不必定，一方面是美国本乡商场的规划有限，且在缩短；另一方面，特朗普政府以加征关税和缓征减免，作为胡萝卜和大棒，这种缺少安稳性的方针预期，不或许安心出产。
有观念以为，我国轿车出口美国占比缺乏2%，就此得出结论：我国车企受美关税影响有限。
实际并非如此，尽管我国对美整车出口占比小，但许多车企早现已过在墨西哥等地设厂、转口等方法躲避前期关税，现在这些中转国也被归入新一轮纳税名单，令避险战略存在失效危险。
更为重要的是，业界忽视了包含动力电池企业在内，要害轿车零部件企业的巨大危险。
另一方面，轿车职业链条实在是太长了，这是最依托全球工业链协作分工的工业品。在关税影响之下，没有谁能独善其身。长久以来，构建出来的世界分工让全球顾客享用到了最好用的产品。
我国轿车工业协会宣告声明称，美方为一己之利加征关税，是典型的单边主义做法，严峻违反WTO（世界交易组织）规矩，损坏正常交易次序，对全球轿车工业产供链安稳形成较大冲击，并将进一步抬升轿车价格，给包含美国在内的各国顾客形成额外负担，也给全球经济复苏带来负面影响。
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来历：华尔街见识
有报导称，贝森特方案“遍及关税”从2.5%的起步税率开端，每月将添加2.5%，让企业有时间调整，税率可最高可达20%。
1月28日，据央视新闻报导，美国参议院以68票拥护、29票对立的成果承认Scott Bessent出任财政部长，他曾在2024年总统竞选中曾就经济方针向特朗普供给主张。
与此同时，据媒体征引的知情人士称，Bessent正在推进一项新的遍及关税方案，该方案将从2.5%的起步税率开端，并逐步提高。
报导称，四位知情人士泄漏，从2.5%的起步税率开端，每月将添加2.5%，让企业有时间调整，各国也有机会与美国总统的政府进行谈判，税率可最高可达20%。
这一提议出台之际，特朗普政府正在谈论怎么施行关税方案。本周一，特朗普曾在佛罗里达州的一次讲演中称要对半导体、金属和制药产品加征更多关税，一度引发了美国股市的动乱，科技股遭受兜售。据央视此前音讯，特朗普曾要挟要对加拿大和墨西哥的进口商品征收高达25%的关税，最近几天还因驱赶移民问题要挟对哥伦比亚征收25%的关税。
相比之下，Bessent的方案好像相对温文。报导称，关税方针现在是特朗普政府内部剧烈交易争辩的焦点，Peter Navarro和Jamieson Greer等鹰派人士与Bessent等温文派之间存在不合。
尽管如此，一位了解特朗普主意的人士表明，总统仍在权衡不同方案，“总统还没有预备好决议任何一项方案”。上星期，当记者问特朗普是否方案引进遍及关税时，他回答说：
“咱们可能会。但咱们还没有为此做好预备。”
在特朗普与Bessent就关税宣布谈论后，周二美元兑主要钱银遍及走强，美元指数上涨0.51%，澳大利亚和新西兰的危险灵敏型钱银兑美元一度跌落0.5%。
关税逐月添加！美国新财长推进“渐进式遍及关税”，起步2.5%，每月2.5%，最高20%！
来历：商场资讯 来历：华尔街见识 有报导称，贝森特方案“遍及关税”从2.5%的起步税率开端，每月将添加2.5%，让企业有时间调整，税率可最高可达20%。 1月28日，据央视新闻报导，美国参议院以...
4月3日，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”， 此外，特朗普将对美国买卖逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。回忆特朗普榜首任期，我国在关税反制根底上不断加大对内需提振和资金支撑力度，以不断下降对美国的依靠。展望此次特朗普第二任期的买卖争端，我国除了对美国采纳根本的关税办法外，有望进一步添加对科技板块、国产代替和自主可控的方针支撑及资金供应力度，从科技层面与美国构成抗衡。
中心观念
【特别专题】2018年中美买卖冲突复盘看对当时对等关税的指引。回忆特朗普榜首任期，我国在关税反制根底上不断加大对内需提振和资金支撑力度，以不断下降对美国的依靠。展望此次特朗普第二任期的买卖争端，我国除了对美国采纳根本的关税办法外，有望进一步添加对科技板块、国产代替和自主可控的方针支撑及资金供应力度，从科技层面与美国构成抗衡。
【全球工业趋势】GPT-4o推出原生图画生成功用。2025年3月25日，美国敞开人工智能研讨中心（OpenAI）正式宣告推出GPT-4o原生图画生成功用， 4月1日，OpenAI CEO Sam Altman 在 X 上发布最新声明，GPT-4o图画生成器现已向一切免费用户推出，免费用户每天最多可运用3 次GPT-4o的图画生成功用，这一束缚已正式收效。
【重要方针追寻】上星期的重要方针约28条，主张要点重视程序化买卖和价格机制完善的后续打开：1）4月2日，中办、国办近来印发《关于完善价格办理机制的定见》，《定见》坚持商场化改造方向，提出深化价格商场化改造、加速要点范畴商场建造和营建竞赛有序商场环境三大要点行动，聚集农业、动力、公用事业、公共服务、公共数据五大范畴，着重能由商场构成价格的都交给商场，促进先进优质出产要素高效顺畅活动，有用服务全国一致大商场建造。2）4月3日，沪深北三大买卖所携手发布针对程序化买卖的办理细则，将催促高频买卖出资者施行额定陈述责任，并针对性设置反常买卖监管规范，加强对高频买卖行为的引导和束缚，后续还将出台高频买卖差异化费用的相关方针。
【重要资讯】中方坚决反制美“对等关税”。2025年4月2日，美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”。经国务院赞同，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口产品加征关税。特朗普宣告施行“对等关税”办法。4月3日电，美国总统特朗普当地时刻4月2日在白宫宣告对买卖同伴征收所谓的“对等关税”办法。特朗普表明，他将签署行政命令，对多国施行“对等关税”。此前，多个买卖同伴已表明将采纳反制办法予以回应。
【短期工业趋势重视及主张】从短期视点，4月要点重视五大具有边沿改进的赛道：产品（有色、化工）、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体。
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【全球股市体现】上星期全球股市涨少跌多，其间动力、公共事业和金融职业体现较好，其他职业体现一般。
危险提示：方针落地不及预期、片面猜测存在误差、工业打开不及预期。
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中心重视与出资主张
1.特别专题：从2018年中美买卖冲突复盘看对等关税下的工业出资时机
4月3日清晨，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时刻4月5日清晨0时01分收效。此外，特朗普将对美国买卖逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时刻4月9日清晨0时01分收效，一切其他国家将持续恪守原有的10%关税基准。声明还称，特朗普具有“批改权限”，可以视状况进步或许下降关税。我国产品再度被额定征收34%的关税，这是在此前已对我国征收的20%关税根底上进一步添加的。一起，我国关税反制办法落地。国务院关税税则委员会办公室4月4日发布《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》，宣告自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率根底上加征34%关税。
●特朗普1.0时期关税加码下A股首要财物体现：
回忆特朗普榜首任期对华买卖冲突，商场全体呈现“先抑后扬”的局势，全体风格以大盘为主。在该阶段内，上证指数跌落7.80%，深成指跌落7.03%，创业板指跌落6.26%；沪深300指数跌落2.24%，中证1000指数跌落17.71%。
从职业来看，该阶段内，涨幅居前的职业为食品饮料，农林牧渔，非银金融，核算机和国防军工，别离完结32.32%、24.78%、12.18%、8.67%和6.01%的涨幅。1）食品饮料：获益于内需提振，食品饮料在关税对出口扰动加码下的内需上行及确认性的成绩迎来大幅上涨。2）农林牧渔：获益于关税反制，我国对美大豆、猪肉加征25%关税，推升国内农产品价格预期。3）非银金融：获益于商场的超跌反弹和全体以大盘风格为主。4）核算机：获益于国产代替逻辑带动的板块上行。 5）国防军工：获益于自主可控逻辑加深。跌幅居前的职业为环保、传媒、钢铁、纺织服装、轻工制作，别离完结32.97%、30.22%、29.46%、27.63%、25.41%的跌幅。
招商战略：从2018年中美交易冲突复盘看对等关税下的工业出资时机
来历：招商证券战略研讨4月3日，特朗普将对一切国家征收10%的“基准关税”， 此外，特朗普将对美国买卖逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。回忆特朗普榜首任期，我国在关税反制根底上不断加大对内需...